超長期特別國債來了，如何發行？有何影響？

新華社北京5月17日電 題：超長期特別國債來了，如何發行？有何影響？

新華社記者 申鋮

備受關注的超長期特別國債發行提上日程。17日，2024年超長期特別國債（一期）啟動招標，期限為30年，招標總額為400億元。

今年1萬億元的超長期特別國債發行如何安排？有何影響？記者采訪了專家和業內人士。

今年如何發行？安排有何用意？

政府工作報告提出，從今年開始擬連續幾年發行超長期特別國債，專項用于國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，今年先發行1萬億元。

超長期特別國債具體怎么發行？緣何這樣安排？

根據財政部發布的通知，今年擬發行的超長期特別國債期限分別為20年、30年和50年，發行期數分別為7期、12期、3期，總共22期，付息方式均為按半年付息。

“這次國債期限設計科學，考慮到了超長期特別國債對應建設項目的實施周期，切實保障‘兩重’項目長期資金需求，同時也結合了債券市場需求?！敝醒雵鴤怯浗Y算有限責任公司總監敖一帆說。

“其中，20年期國債為今年首次發行，有利于構筑更加完善的國債收益率曲線，發揮定價基準功能，完善利率傳導機制，提升債券市場服務實體經濟質效。”中國工商銀行總行金融市場部總經理王海璐說。

發行時間方面，將從5月中旬持續至11月中旬。其中，30年超長期特別國債最先在5月17日發行，20年超長期特別國債最先在5月24日發行，50年超長期特別國債最先在6月14日發行。

“可以看到，今年超長期特別國債發行安排平穩有序?！蓖鹾ｈ凑f，持續約6個月的發行節奏較為緩和，供給間隔較長，有助于維護債券市場平穩運行。

首期發行情況如何？對市場影響幾何？

記者了解到，為確保首期債券順利發行，各方積極做好多項準備工作。

作為超長期特別國債的首發場所，中央國債登記結算有限責任公司已著力做好國債發行支持工作，包括對公司運營維護的財政部政府債券發行系統進行密切監測、對所涉及的運行系統進行全面檢視、進行發行業務全流程模擬驗證等。

“工商銀行作為國有大行和國債甲類承銷團成員，將充分發揮自身資金、渠道、人員、專業優勢，積極做好超長期特別國債承銷和投資工作?！蓖鹾ｈ凑f。

在利率水平上，超長期特別國債的利率通過國債承銷團成員招投標確定，隨行就市。17日最新出爐的招標結果顯示，2024年超長期特別國債（一期）的票面利率為2.57%。

“市場認購熱情高漲?！被涢_證券首席經濟學家羅志恒表示，投資者對超長期特別國債有著相對積極的認購意愿。

當前，市場對于長期限國債配置需求旺盛。在王海璐看來，作為長期資產，超長期特別國債符合當前市場需求。本周啟動發行后，將對提升債券供給、促進債券市場供求平衡具有重要意義。

采取何種發行方式？個人可否購買？

記者了解到，今年的超長期特別國債均為記賬式國債，將采用市場化方式，全部面向記賬式國債承銷團成員公開招標發行。

需要提示的是，老百姓日常購買較多的主要是儲蓄式國債，這類國債具有較為穩定的收益特性，比較適合尋求穩定、長期回報的個人投資者。而超長期特別國債屬于記賬式國債，這類國債可以上市交易，流通性較高，交易價格會根據市場情況波動。

當前，個人能否購買超長期國債，也受到一些公眾關注。

業內人士介紹，從機制上來講，超長期特別國債與一般記賬式國債相同，個人投資者不能通過發行系統直接參與招標購買，但理論上可以在交易所市場或商業銀行柜臺市場開通賬戶，購買和交易超長期特別國債。

然而，考慮到超長期特別國債期限較長、收益率波動等因素，預計商業銀行將結合市場風險特性和國債傳統認購人群的風險偏好，統籌安排合適的券種通過柜臺向個人銷售。記者向一些銀行網點詢問個人認購超長期特別國債的事宜，得到的答復為具體認購時間還需等待確認。

有專家提示，如果后續商業銀行選擇了合適的券種向個人銷售，個人投資者也需根據自身情況考慮是否認購，建議投資者最好具備一定的投資經驗和市場分析能力。

資金如何管好用好？有哪些積極作用？

國債資金籌集之后，后續如何管好用好，尤為關鍵。

據了解，下一步，財政部將在做好發行工作的同時，加強中央和地方資金、存量和增量資金統籌，與超長期特別國債資金形成合力，提高資金整體效能。結合超長期特別國債資金實際，研究建立監管機制，加強對資金分配、下達和使用的全過程監管，確保規范、安全、高效使用。

關于資金使用方向，國家發展改革委副主任劉蘇社此前介紹，將重點聚焦加快實現高水平科技自立自強、推進城鄉融合發展、促進區域協調發展、提升糧食和能源資源安全保障能力、推動人口高質量發展、全面推進美麗中國建設等方面的重點任務。

專家學者普遍認為，今年我國發行超長期特別國債，既利當前、又惠長遠，不僅可以拉動當前投資和消費，還能打下長期高質量發展的基礎。

“超長期特別國債由中央政府發行，部分資金由地方使用。資金使用見效后，在對經濟社會發展產生積極影響的同時，也有助于優化政府債務結構、優化地方財政空間?！绷_志恒說。